장단기 금리차 (미국 10년-3개월)

장단기 금리차는 미국 10년 만기 국채금리에서 3개월 만기 국채금리를 뺀 값입니다. 평소에는 돈을 오래 빌려줄수록 높은 금리를 요구하므로 양(+)의 값을 가집니다.

이 값이 음(-)으로 뒤집히는 '금리 역전'은 채권 투자자들이 가까운 미래의 금리 인하, 즉 경기 둔화를 예상한다는 뜻입니다. 뉴욕 연준의 침체확률 모형도 바로 이 10년-3개월 금리차를 입력값으로 사용합니다.

다만 역전 시점과 실제 침체 시작 사이에는 통상 6~24개월의 시차가 있고, 2022~2024년처럼 긴 역전 뒤에도 침체가 곧바로 오지 않은 사례가 있으므로 단독 신호보다 고용·신용 지표와 함께 보는 것이 일반적입니다.