실러 CAPE (경기조정 주가수익비율)

CAPE 는 S&P 500 지수를 최근 10년 물가조정 평균 이익으로 나눈 값입니다. 노벨경제학상 수상자 로버트 실러가 대중화했으며, 한 해 실적의 일시적 등락을 걸러 장기 밸류에이션을 보여줍니다.

장기 평균은 17 안팎이며, 닷컴 버블 정점인 2000년에는 44 수준까지 올랐습니다. 높은 CAPE 는 이후 10년 기대수익률이 낮았다는 통계적 관계가 있습니다.

그러나 고평가 상태가 수년간 지속될 수 있어 단기 매매 시점 신호로는 적합하지 않습니다.